El pasado octubre, el ministro de finanzas de mayor rango de Hong Kong viajó a Riad, capital de Arabia Saudita y sede del Tadawul, su bolsa de valores. Rodeado de funcionarios saudíes, Paul Chan pulsó un botón para lanzar el mayor fondo cotizado en bolsa (ETF) de Oriente Medio. El nuevo ETF gestiona 1.200 millones de dólares en activos y sigue el ejemplo de 30 empresas que cumplen con la sharia y que cotizan en la ciudad china. (¿Una empresa excluida? Megabank HSBC, por cobrar intereses).

Chan y varios de sus pares, incluido el director ejecutivo de Hong Kong Exchanges and Clearing, Bonnie Chan (sin relación), son ahora visitantes habituales del Medio Oriente mientras la ciudad china intenta construir lazos con nuevas fuentes de capital en el Golfo.
“El vuelo Hong Kong-Dubái de Cathay Pacific ha estado abarrotado de gente en los últimos tres o cuatro años”, dice Frederic Neumann, economista jefe para Asia en HSBC (quien señala que él también ha estado “viajando mucho más a Oriente Medio”).

Hong Kong es solo una de las economías asiáticas que intenta atraer el dinero del Golfo, y no solo de los inversores minoristas. Los fondos soberanos de inversión de Oriente Medio, ya sea el Fondo de Inversión Pública (PIF) de Arabia Saudí, con un billón de dólares, o el conjunto de instituciones de los Emiratos Árabes Unidos, están dirigiendo su atención hacia Oriente. Los inversores del Golfo buscan diversificar sus inversiones, y Asia, con su población joven, su vibrante sector tecnológico y sus economías en rápido crecimiento , ofrece las oportunidades más prometedoras.

“Los países del Golfo necesitan encontrar nuevos mercados, y los más atractivos se encuentran en Asia”, explica Vasuki Shastry, asesor sénior de la firma de riesgo geopolítico Gatehouse Advisory Partners, con sede en Dubái. “Si logran asociarse con otros fondos de inversión, ¿podrán encontrar al próximo Jack Ma, la nueva joya en bruto?”

Sin embargo, estos lazos financieros más estrechos son más que un simple ejercicio comercial. Son estratégicos, ya que Oriente Medio intenta construir una economía pospetrolera. Y son geopolíticos, ya que tanto el Golfo como Asia buscan cubrir sus riesgos mientras Estados Unidos muestra su poderío económico y la nueva administración Trump amenaza con sacudir las relaciones comerciales y de inversión.

Los gobiernos de Oriente Medio adoptaron inicialmente (y aún adoptan) un enfoque más eurocéntrico para la gestión del dinero. Países como Arabia Saudí, Kuwait y los Emiratos Árabes Unidos canalizaron sus ingresos petroleros hacia los mercados públicos de las economías desarrolladas de Norteamérica y Europa. Mubadala Investment Co., de Abu Dabi, por ejemplo, destina casi la mitad de sus inversiones en el extranjero a Estados Unidos, muy por encima de cualquier otra jurisdicción, según datos del centro de estudios Asia House. Solo el 2 % se encuentra en China.

Eso significa que los inversores de Arabia Saudita, los Emiratos Árabes Unidos y otros países del Consejo de Cooperación del Golfo (CCG) “se quedaron un poco atrás del auge de Asia”, afirma Neumann. Ahora Oriente Medio intenta recuperar el terreno perdido.

Los inversores del Golfo también buscan añadir otras opciones a sus carteras, en un momento en que los gobiernos occidentales intensifican el escrutinio de las inversiones extranjeras. El año pasado, el Reino Unido bloqueó un intento respaldado por los Emiratos Árabes Unidos de adquirir el periódico Telegraph , y los gobiernos europeos se quejaron de que las entidades del Golfo intentaran ampliar su participación en las empresas de telecomunicaciones locales.

“No es fácil que simplemente salgan a comprar un activo occidental”, dice Shastry. “A los países del Golfo les incomoda el nivel de escrutinio que conlleva ese tipo de inversiones”.
Esto está impulsando al Golfo a considerar otros mercados, en particular Asia. «Los fondos soberanos de inversión de Oriente Medio han mantenido una estrategia de inversión bastante agresiva» en la región, afirma Ana Nacvalovaite, experta en fondos soberanos de inversión de la Universidad de Oxford.

Las inversiones del Golfo en Asia son pequeñas, pero están creciendo. Según Global SWF, que monitorea las inversiones soberanas, el PIF invirtió 6.600 millones de dólares en economías asiáticas entre 2022 y 2024, el doble de lo que invirtió en la región durante los tres años anteriores. Otros fondos del CCG, como Abu Dhabi Investment Authority, Mubadala Investment Co. y Qatar Investment Authority, también incrementaron sus inversiones en Asia durante el mismo período.

Aun así, los inversores del Golfo buscan algo más que una rentabilidad de la inversión en Asia. Neumann, de HSBC, sugiere que los fondos de Oriente Medio están intentando acceder a tecnología y conocimientos técnicos que puedan impulsar sus propias economías.

Los inversores del Golfo, en particular los de los Emiratos Árabes Unidos, tradicionalmente han apostado por la India, aprovechando los largos vínculos comerciales y empresariales de la región con la economía del sur de Asia. «Obviamente, los Emiratos Árabes Unidos albergan a numerosos multimillonarios indios. Hay cierta familiaridad allí», afirma Shastry. «India es casi como invertir en casa».

Luego está China, un importante comprador de petróleo de Oriente Medio. La inversión del CCG en China está más focalizada que la de otras partes del mundo, incluso en Asia, afirma Neumann: «Se invierte en China porque existe un imperativo de diversificación geoestratégica y un imperativo de acceso a la tecnología».

Los inversores de Oriente Medio buscan grandes oportunidades en áreas clave, y en Asia, esa es la tecnología, afirma Nacvalovaite. Por ejemplo, los vehículos eléctricos: a finales de 2023, CYVN Holdings, una empresa vinculada a Abu Dabi y especializada en movilidad, invirtió 2200 millones de dólares en la startup china de vehículos eléctricos Nio.

Los videojuegos son otro sector emergente que está captando la atención de Oriente Medio. Las numerosas inversiones del PIF en el sector del sector incluyen participaciones en las desarrolladoras Nintendo, Capcom y Nexon, así como en la empresa china de deportes electrónicos Hero Esports.

Hicham Chahine, fundador de la empresa de deportes electrónicos NIP Group, que pronto tendrá su sede en Abu Dabi, afirma que el interés del Golfo en este sector ayuda a los inversores a aprovechar un mercado en auge: «China es el mayor mercado de videojuegos del mundo. Observen el potencial de la India, el Sudeste Asiático, Japón y Corea. Oriente siempre ha estado más avanzado en videojuegos y deportes electrónicos que Occidente».

Finalmente, está el Sudeste Asiático, en particular los países de mayoría musulmana de Malasia e Indonesia, que aspiran a aprovechar los lazos culturales y religiosos compartidos. «Los indonesios y los malasios dan mucha importancia a la similitud cultural», explica Shastry.

Aquí, los inversores del Golfo están invirtiendo en bienes raíces, centros de datos, materias primas e infraestructura. Indonesia obtuvo recientemente un compromiso de 10 000 millones de dólares de los Emiratos Árabes Unidos para una nueva empresa conjunta de energías renovables, respaldada por el nuevo fondo soberano indonesio Danantara.

Pandu Sjahrir, director de inversiones de Danantara, señala que los inversores de Abu Dabi han estado en estrecho contacto desde la creación del fondo. Se muestra optimista respecto a que Indonesia recibirá más inversión del Golfo. “Ven que Indonesia posee una gran riqueza en recursos, energía barata y una población numerosa, especialmente en el sector del consumo”, afirma Pandu. “Han obtenido ganancias en los últimos ocho a diez años con Indonesia. Quieren hacer más”.

Los centros financieros asiáticos también buscan atraer más inversión de Oriente Medio. Hong Kong y Singapur, ambos centros de gestión patrimonial y oficinas familiares, buscan animar a los ricos del Golfo a invertir en sus ciudades.

Hong Kong está particularmente interesado en esto. En 2023, las autoridades municipales realizaron una audaz —y, hasta ahora, infructuosa— oferta para que el gigante petrolero Saudi Aramco realizara una cotización secundaria allí. HKEX, por su parte, abrió una oficina en Riad. Hong Kong también alberga el Foro de Mercados de Capitales, una conferencia organizada por Saudi Tadawul.

Neumann, de HSBC, admite que aún es “demasiado pronto para saber” si la búsqueda de capitales de Oriente Medio por parte de Hong Kong está dando resultados. Pero los estrechos vínculos de la ciudad con China —importante como fuente de tecnología, comprador de petróleo y posible socio en materia de seguridad— podrían darle una ventaja para atraer flujos financieros. “El dinero sí se ajusta a las realidades políticas del momento”, afirma.

Los países y empresas asiáticas también buscan invertir en el Golfo, ya que Arabia Saudita y los Emiratos Árabes Unidos se esfuerzan por invertir a nivel nacional e internacional. Diversas grandes empresas chinas están optando por expandirse a Oriente Medio. Meituan, el gigante chino de entrega de comida a domicilio, lanzó sus servicios en Arabia Saudita el año pasado, su primera incursión fuera del territorio chino.

“Es el mercado más lucrativo para las empresas chinas”, afirma Shastry, sobre todo porque mercados desarrollados como Estados Unidos y Europa imponen aranceles a los productos chinos . Dubái, añade, “está repleto de coches fabricados en China”. Según la firma de investigación Canalys, tres marcas chinas de teléfonos móviles —Transsion, Xiaomi y Honor— controlaban el 37 % del mercado de Oriente Medio (que incluye Arabia Saudí y otros países del Golfo, además de Irak, Líbano, Jordania e Israel), superando la cuota de mercado de Apple o Samsung.

Las empresas chinas que buscan nuevos mercados podrían recibir apoyo de los gobiernos del Golfo. Fondos como el PIF están deseosos de invertir en sus propias economías nacionales y están aprovechando el dinero para conseguir nuevas oficinas y centros de fabricación en el país. A principios de enero, el fabricante de ordenadores Lenovo obtuvo una inversión de 2.000 millones de dólares de Alat, una empresa vinculada al PIF, lo que dio lugar a una nueva sede en Oriente Medio en Riad y una fábrica en Arabia Saudí.

Incluso antes del ascenso de Donald Trump a la presidencia de Estados Unidos, los países del Golfo ya consideraban otras opciones. El año pasado, Arabia Saudita y los Emiratos Árabes Unidos anunciaron su intención de unirse a los BRICS, el bloque internacional que se posiciona cada vez más como un contrapeso a Occidente. Los Emiratos Árabes Unidos son ahora miembros de pleno derecho .

Aun así, los vínculos de seguridad de Oriente Medio con Estados Unidos podrían dificultar que el Golfo mantuviera una relación financiera sin restricciones con China. En 2023, Estados Unidos mostró una creciente preocupación por G42, una empresa emiratí de inteligencia artificial que se jactaba de tener estrechas relaciones con empresas tecnológicas chinas, incluyendo a Huawei, sancionada por Estados Unidos. A finales de ese año, G42 había acordado cortar vínculos con los proveedores de hardware chinos, y su director ejecutivo, Peng Xiao, admitió que la empresa no podía “trabajar con ambas partes”. Unos meses después, Microsoft se abalanzó sobre ella con una inversión de 1.500 millones de dólares.

Pero los países del Golfo podrían decidir que un mundo más complejo requiere cierta flexibilidad en la inversión. «La realidad geopolítica es tal que hoy en día los inversores globales buscan más diversificación. Y esto también aplica a los inversores de Oriente Medio», afirma Neumann, de HSBC.

Y Pandu, de Danantara, confía en que el Golfo se convencerá con lo que su país, Indonesia, tiene para ofrecer: «El Golfo perdió a la India; perdió a China. No quieren perder esta oportunidad».

Fuente: https://fortune.com/asia/2025/04/20/middle-east-investors-china-hong-kong/