Mientras que los aumentos arancelarios del presidente estadounidense Donald Trump avivan los temores de inflación en Estados Unidos, es probable que China se enfrente al problema opuesto: una deflación cada vez más profunda que agrava un dolor de cabeza económico de larga data para Beijing.
Pero el impulso de China para impulsar la demanda interna en medio de una creciente guerra comercial mundial podría ayudar a amortiguar la presión a la baja sobre los precios, dijeron los analistas.
Porcelanaha estado lidiando conEl riesgo de una crisis deflacionaria durante varios años, ya que la lenta demanda interna y el exceso de capacidad industrial llevan a las empresas aparticipar en feroces guerras de preciospara ganar pedidos.
Ahora, los aumentos arancelarios de Washington amenazan con exacerbar esos problemas, con otro aumento del 50 por ciento en los aranceles estadounidenses sobre los productos chinos que entrará en vigor el mediodía del miércoles.
“El problema de China está más relacionado con la demanda, ya que tiene sobrecapacidad”, afirmó Gary Ng, economista sénior de Natixis Corporate and Investment Bank. “La pérdida de mercados extranjeros puede presionar los márgenes de beneficio corporativo de China y fomentar la competencia interna”.
Estados Unidos ahora ha aumentado los aranceles a las importaciones chinas.un 104 por ciento combinadodesde enero, y también hatriplicó lo anunciado previamentelos aranceles sobre paquetes de bajo valor procedentes de China al 90 por ciento, después de eliminar la exención “de minimis” para envíos con un valor inferior a US$800.
Los aranceles son ahora tan elevados que “son esencialmente un embargo comercial para China, y los exportadores chinos tendrán que competir en un mercado más pequeño”, dijo Xu Tianchen, economista senior para China en la Economist Intelligence Unit.
La presión a la baja sobre los precios será más visible en el sector industrial de China, y una gran caída en los precios mundiales de las materias primas, impulsada por una demanda mundial más débil, se sumará a la tendencia, dijo Xu.
A medida que la demanda de Estados Unidos disminuye, los productores chinos se quedarán con excedentes mayores de inventarios sin vender, lo que creará una competencia aún más intensa y pondrá presión sobre las empresas para que bajen sus precios.
“Incluso si los precios suben en China debido a los mayores costos de insumos provenientes del mundo, el riesgo deflacionario probablemente persistirá debido a la demanda durante uno o dos años más”, dijo Ng.
China publicará el jueves los datos de su índice de precios al consumidor (IPC) y del índice de precios al productor (IPP) de marzo, indicadores clave de los bienes de consumo y los precios de fábrica, respectivamente.
Según una encuesta a economistas realizada por el proveedor de datos financieros Wind, se prevé que el IPC disminuya un 0,12 por ciento interanual en marzo, en comparación con una caída del 0,7 por ciento en febrero.
Se proyecta que el IPP extienda su tendencia a la baja con una caída del 2,19 por ciento.
Pero la presión deflacionaria en China “puede no ser tan significativa” como algunos esperan, ya que Beijing tomará medidas para apuntalar la economía china, dijo Zhang Zhiwei, presidente de Pinpoint Asset Management.
“Creo que China probablemente implementará estímulos fiscales para impulsar la demanda interna, particularmente medidas enfocadas en el consumo, lo que debería ayudar a compensar parte de la presión a la baja sobre los precios al consumidor del país”, dijo.
El IPC de China aumentó tan solo un 0,2 % en 2024, según datos de la Oficina Nacional de Estadística, cifra muy inferior al objetivo oficial del 3 %. El IPP disminuyó un 2,2 % durante el mismo período, frente a una caída del 3 % en 2023.
El gobierno dijo que la economía chinacreció un 5 por cientoEn 2024, un año que terminó con los responsables políticos lanzando un paquete de estímulo largamente esperado. Pekíntiene “más herramientas” disponiblespara impulsar el crecimiento si es necesario, dijeron los funcionarios durante la reunión del mes pasado de la máxima legislatura de China.
